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《提前看出好公司的非财务指标》:奢华的新办公大楼,只会增加半

作者:藤野英人

把自传当礼物送

在本章将会介绍「辨别坏企业」的方法。这些不适合投资的恐怖企业,千万别碰。

第一个法则是:「如果看到老闆本人的自传,就要认为这家公司不会成长。」换句话说,如果客户老闆把自己的自传当礼物赠送,大家就要察觉这是一个危险的警讯。

本来,能够当上总经理、老闆的人,都会有强烈的欲望,希望能把自己的想法传达给每一个人。所谓的企业经营,就是鼓舞员工、提升员工工作动机,为公司争取更多的顾客,为公司创造某种价值。公司就是经营者可以落实自己理念的地方。因此,一般的经营者都想要宣传自己的想法,这也是非常自然的。

不过,出自传这件事本身却隐含着另一种暗示,那就是老闆满足于世人过去给自己的评价。如果自己不觉得「已经达成目标」,故事就还未结束吧。也就是说,一个会挥笔写自传的人,恐怕是认为所有的挑战已经结束,也无法再维持让企业成长的动机了。另外,我对于老闆写自传还有一个疑问,就是如果有时间写自传,是不是应该要为企业的成长多贡献些什幺。

如果看到一个老闆欢天喜地的到处赠送自己的自传,就不禁让人想到:「身为一个经营者,以公司事业为优先的程度,是不是降低了。」

最近,坊间出现了一种新生意,就是有人会主动上门,说服老闆自费出版自传。有的老闆甚至还会加码,把自传绘製成漫画。如果公司里,有位兴高采烈畅谈自己过去辛酸史和成功故事的老闆,我绝不会想投资这家公司。

顺带一提,用同样的观点来看,如果有公司为现任的老闆立铜像,大家最好也提高警觉,这个动作可能表示:「这个老闆已满足于自己的成果,成长意愿低落。」

不过,这个法则并不是要否定所有经营者写的书。例如,有不少具有名人身分的老闆,是透过他人记述,如经济评论家、记者等出版评论传记。虽然评论传记、自传都属于传记,但是这类的评传就完全不适用这个法则。另外,我所写的东西,不论是谈哲学,或是谈敝公司讯息、经营理念等,只要是和未来的志向有关的作品,也都请排除在这个法则之外。

公司搬进奢华新大楼,往往之后走下坡

这是在投资人之间广为流传,而且都绝对相信的一个法则。这个法则就是:「公司迁入豪华新办公大楼的时间点,大都是业绩最好,或是股价最高,抑或是两者皆高的时刻。」不论是建造新的办公大楼,还是用租赁的方式进驻散发着铜臭味、蔚为话题的大楼,都适用这个法则。

兴建新的办公大楼或租用华丽的办公室,都是经营者的一种心理投射。如果经营者要靠公司乔迁来获得成就感,就表示这家公司不会再继续成长。因此,一家公司盖新的办公大楼或是乔迁到新办公室时,通常股价都会攀至最高峰,但是之后就失去了提升业绩的动力。 

就财务面来看也是如此。简单来说,就是发展事业的资金会因兴建办公大楼而从现金变成固定资产,导致财务战略上失去原本该有的弹性。

另外,兴建新的办公大楼,也可说是一种不会产生附加价值的投资。如果把资金用来扩建工厂、广告宣传,或是併购其他企业,都可以让资金快速回流并创造附加价值。如果再把时间拉长至5年到10年,因为兴建新大楼会对企业资金造成很大的负担,而且还无法创造附造价值,所以实在不能说是一项划算的投资。

更进一步来说,当一家企业因为积极投资事业而开始成长时,应该也没有多余的心思兴建新办公大楼。所以我认为兴建大楼,几乎不存在能获得正面评价的要素。而且就算不是盖新大楼,而是搬办公室,也需要成本。

奢华的新办公大楼,只会增加半调子的员工

我一提到「兴建新办公大楼或搬办公室,不会创造附加价值」,也许会有人持反对意见表示:「迁入华丽的大楼,可以激励员工士气,让员工更有干劲。」

确实如此。如果只看表面的话,大家或许会觉得:「在这幺豪华的大楼上班,员工似乎都焕然一新,工作更卖力了。」但是事实上,我几乎从来没听说过,哪家公司的业绩是在这种状况下突飞猛进的。

我想原因在于员工的心态。员工会悠然自得的认为:「我们的公司稳如泰山。」只要这种想巴着公司不放的员工一增加,这家公司就不会再继续成长了。

招募人才时,也有人会认为:「气派的新办公大楼,有利于网罗更多的人才。」其实,这是因为希望能在有最新设备的办公室工作,而前来应徵的人增加了,所以让招募员工的工作变得容易。

的确,兴建新办公大楼之后,在招募新人时,应徵的人会突然增加。但是,假设要录取100人,却来了1,000人的话,膨胀出来的900位应徵者,他们来应徵的理由,通常是想在豪华的办公室上班。在这种状况下,我当然会认为他们的心态,是希望进入一家看起来好像不会倒的公司、平静过日子,而不是希望能用自己的力量让这家公司成长。

不管应徵者增加多少,如果人才的素质变差了,就不具任何意义。最后,为了刷掉这些应徵时多出来的苟安型员工,公司还得多浪费一笔成本。

事实上,只要仔观察就会发现,大部份的个案中,「方便招聘」其实都是藉口,老闆本人虚荣心作祟、想迁入华丽的办公大楼才是真的。

这个法则也适用于状况相反的个案。把办公室从华丽的大楼搬到破旧建筑的公司,极有可能就是投资者出手投资的时机。

乍看之下,大家或许会认为这是一种赌博。但是,会搬入破旧大楼就表示,这家公司已有置之死地的决心,决定要发挥不屈不挠的精神努力提升业绩,员工的危机意识也会提高。

当然,成长中的公司,因为员工人数增加,势必就得搬家。换句话说,一家公司在成长阶段,搬家是合理的。但是在这个时候,我认为最重要一点是:「所找的办公室是否合乎自己公司的状况。」

相关书摘 ►《提前看出好公司的非财务指标》:没几位女性担任主要干部,这种企业获利能力差

书籍介绍

《提前看出好公司的非财务指标:鉴识6,500位社长的基金经理人珍藏笔记,挑股票、跟老闆,公司有没有前途?比看财报还準》,大是文化出版
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作者:藤野英人
译者:刘锦秀

这家公司的财报数字一直都很棒,怎幺会突然出现重大衰退?经营者经常上媒体接受访问,很多名人政要朋友,这种公司是好标的吗?为什幺老闆有自卑情结是好事,强势发言反而要小心?

想知道一家公司的股票能不能买,除了一家一家看财报,还可以观察什幺指标?有没有比让人头昏眼花的财报数字,更领先的判断依据?

作者藤野英人是有30年以上资历的基金经理人,还连续两年获得最佳基金奖,他因职务之便,有机会访问超过6,500位的大老闆,进行投资前的分析,他将这些从未公开过的上市柜公司老闆访谈,整理成:「提前看出好公司的非财务指标」珍藏笔记。这方法不只能用来投资股票,还可以用来检视自己的公司,或有生意往来的客户。

《提前看出好公司的非财务指标》:奢华的新办公大楼,只会增加半


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